918博天娱乐官网怎么进去|芭比视频下载app最新版ios|今年找不到领投方

　　这是北京一家FA机构投资总监分享的最新遭遇ღღ★◈。今年团队在为一家AI硬件公司寻找投资方的过程中ღღ★◈，对接的多个意向投资人都明里暗里表达了类似的意思“如果你找到领投方ღღ★◈，我们还是愿意跟的ღღ★◈。”

　　投资界聊了多位一级市场从业者ღღ★◈，多数人对此心有戚戚ღღ★◈：除去大热的具身智能ღღ★◈、AI头部项目ღღ★◈，其他大部分项目都存在这样的体感ღღ★◈。

　　此时此刻ღღ★◈，国资成为一级市场绝对主力军ღღ★◈，大多数市场化机构资金紧张ღღ★◈。然而受限于追责机制ღღ★◈，国资往往不会轻易领投ღღ★◈。找不到领投方ღღ★◈，这一幕开始摆在创业者面前ღღ★◈。

　　一家总部位于长三角的先进制造产业链上的项目ღღ★◈，正开放新一轮1.5亿元的融资ღღ★◈，愿意配合谈一些地方的招商引资需求ღღ★◈，以期尽快配齐融资额度ღღ★◈。几番碰撞ღღ★◈，江浙一带多家国资基金释放了明确的信号可出资ღღ★◈，金额有限制ღღ★◈，返投考核芭比视频下载app最新版iosღღ★◈，不领投ღღ★◈。

　　“浙江某地最多出3000万ღღ★◈，再多就得上县级管委会ღღ★◈，各种落地要签违约合同芭比视频下载app最新版iosღღ★◈，资金还得分批到位ღღ★◈。”

　　“江苏一地的政府引导金最多出到总规模的30%ღღ★◈，返投2倍ღღ★◈，宽口径ღღ★◈，不但不领投918博天娱乐官网怎么进去ღღ★◈，还对未来可能的领投方资质要求很高ღღ★◈。但现在大领投实在不好找……”

　　任职于上海一家FA机构的王炎告诉我们ღღ★◈，现状就是如此ღღ★◈，似乎接触的投资人都在说“投钱可以ღღ★◈，我不领投”ღღ★◈。于是ღღ★◈，一群跟投方看似到位ღღ★◈，群龙等待一个首领ღღ★◈，“但极有可能ღღ★◈，当你真的回过头去找他们ღღ★◈，发现煮熟的鸭子全飞了ღღ★◈。”

　　更有甚者ღღ★◈，角色是跟投方ღღ★◈，但需求一点没少ღღ★◈：提供市场化资本的尽调报告ღღ★◈，要能落地918博天娱乐官网怎么进去ღღ★◈，至少也是落产能“虽不领投ღღ★◈，但要返投”ღღ★◈，市场化资本给别人“落地”抬轿子ღღ★◈，到头来可能领投得到的比跟投还少ღღ★◈。

　　“如何证明你的公司值得我出手？”从另一个角度来看ღღ★◈，市场上优质项目的缺失ღღ★◈，导致了领投的愈发谨慎918博天娱乐官网怎么进去ღღ★◈。

　　好项目不多ღღ★◈，投资人不再频繁扣动扳机了ღღ★◈；或是项目本身发展遇到瓶颈ღღ★◈，暂时未能达到投资机构的期望ღღ★◈，估值提高了ღღ★◈，发展却尚未匹配得当ღღ★◈。于是ღღ★◈，为了降低风险ღღ★◈，慎重的投资人开始等待一个更为合理的出手时刻918博天娱乐官网怎么进去ღღ★◈，或者干脆只做个跟投ღღ★◈。

　　“以前融资都说不要国资ღღ★◈，现在倒是有了国资轮ღღ★◈，但缺一个社会化资本来领投ღღ★◈，解决定价的问题ღღ★◈。”我的FA朋友进一步指出症结所在ღღ★◈：

　　通常来说芭比视频下载app最新版iosღღ★◈，在一笔投资中ღღ★◈，领投方往往会投入更大比例的资金ღღ★◈，因而在决定被投公司估值和融资定价时拥有更大的话语权ღღ★◈；同样地ღღ★◈，他们也势必承担着更大的投资风险ღღ★◈。随着今天一级市场国资成为主力资金ღღ★◈，事情悄悄发生了微妙变化ღღ★◈。

　　说到底ღღ★◈，还是责任问题投资本身是个非标动作ღღ★◈，“国资心里打鼓ღღ★◈，更希望通过纯市场化的机构去领投及定价918博天娱乐官网怎么进去ღღ★◈，以便证明项目的质量ღღ★◈，证明这笔投资值得出手ღღ★◈。”

　　投资界交流一圈下来ღღ★◈，一些地方政府引导基金甚至明文规定政府不做领投ღღ★◈。有的地方基金则严格控制投资阶段和估值ღღ★◈，一旦超过某一条线则多为跟投策略ღღ★◈，或者干脆放弃ღღ★◈。

　　比如ღღ★◈，一些地区国资出资比例最多为1:1ღღ★◈，即社会化资本出资5000万ღღ★◈，则国资最多也是同样的数字ღღ★◈；还有一些国资保守ღღ★◈，无论社会化资本出资多少芭比视频下载app最新版iosღღ★◈，出资上限只有3000万ღღ★◈。

　　一些在体系内“自下而上”推动的项目ღღ★◈，不要说领投ღღ★◈，甚至投资出手都异常艰难ღღ★◈：“BP交上去ღღ★◈，99%会石沉大海ღღ★◈，因为找不到真正能够拍板的人ღღ★◈。”王炎提醒到ღღ★◈。

　　退一步来说ღღ★◈，即便国资成为领投方ღღ★◈，回购条件也往往更加严格ღღ★◈，例如设置一些惩罚性过重的对赌条款ღღ★◈，一旦触发ღღ★◈，创始人将背负个人无限连带责任ღღ★◈。这两年ღღ★◈，一级市场对这样的故事并不陌生ღღ★◈。

　　看着钱躺在基金里一动不动ღღ★◈，LP也心急ღღ★◈。“内部有投资指标的考核ღღ★◈，但大部分子基金没有完成ღღ★◈，政府正催着投资ღღ★◈。”华南某天使投资基金的总经理告诉我们ღღ★◈，GP投不出去ღღ★◈，他们也将受到上级的审查ღღ★◈。

　　“当前最大的挑战是如何瞄准未来ღღ★◈，进行更大胆的投资ღღ★◈。”达晨财智执行合伙人ღღ★◈、首席投资官肖冰坦言ღღ★◈，在资金相对充裕的情况下ღღ★◈，要将精力集中在提升投资标准上ღღ★◈，尽力避免重演互联网时代人民币基金错失明星项目的情况ღღ★◈。

　　从业三十余年ღღ★◈，松禾资本创始合伙人厉伟曾感慨ღღ★◈，我们在大环境下ღღ★◈，要不断衡量自己的能力边界ღღ★◈。虽然我们主张突破自己ღღ★◈，但是必须知道“度”在哪里ღღ★◈，步子跨得太大ღღ★◈，是会有问题的ღღ★◈。换言之ღღ★◈，保持克制ღღ★◈。

　　经纬创投创始管理合伙人徐传陞也提醒过ღღ★◈，中国有超过两万家投资机构ღღ★◈，美国只有2000多家ღღ★◈，我们管理的钱却是美国的十分之一ღღ★◈。资本市场走向良性发展的过程中ღღ★◈，一定会经历一次痛苦的调整ღღ★◈，所有机构都要问自己ღღ★◈，优势在哪里芭比视频下载app最新版iosღღ★◈，差异化在哪里ღღ★◈。

　　君联资本总裁李家庆曾直言ღღ★◈，创投这个行业就是一场持久战ღღ★◈，时间越长越能看清形势的变化ღღ★◈，面对短期的起ღღ★◈、伏ღღ★◈，得ღღ★◈、失ღღ★◈，还是要把时间跨度拉得更长一些来看待ღღ★◈。也许今天不必过于在意短期的波动918博天娱乐官网怎么进去ღღ★◈，该来的都会来ღღ★◈。

　　以往大家总在怀念芭比视频下载app最新版iosღღ★◈，或者希望回到2021年ღღ★◈，那个看起来有无限资金流动的时期ღღ★◈。但回到过去显然不可能ღღ★◈。博天堂918AG旗舰918博天堂(中国区)官方网站ღღ★◈，博天堂918ღღ★◈，www.918.comღღ★◈，众筹平台博天堂918AG旗舰官网ღღ★◈。